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先生，你们的模式很依赖密度。
但密度意味着快速开店。
快速开店通常会带来管理失控。
你们怎么证明，瑞幸不会变成一堆补贴驱动的低效门店？”
许青刚松下来的心又提了起来。
这个问题很硬。
陈默切到下一页。
上面不是增长曲线，而是门店分层。
试运行店。
成熟办公楼店。
校园高峰店。
交通节点外带店。
陈默道：“我们不把所有门店放进同一个模型。
不同门店，看不同指标。
办公楼店看早高峰和午后复购。
校园店看宿舍传播和考试季波峰。
交通节点店看出杯速度和预下单比例。”
基金经理坐直了些。
陈默继续：“如果一家店只有补贴订单，没有自然复购，它不会进入下一轮加密计划。
如果一家店出杯快但差评高，它也不会扩张。
瑞幸扩张看四个指标，订单、复购、差评、履约时间。”
技术负责人在旁边补了一句：“这些都在后台实时追踪。”
陈默看向屏幕：“我们不是先开店再祈祷用户来。
我们先用APP和地推确认需求，再用门店吃掉需求。”
屏幕对面安静了。
这个回答，比单纯说我们会管理更有说服力。
投行代表低声道：“Demand-before-store.”
翻译还没开口，许青已经听懂了。
先有需求，再开店。
这句话如果从对面嘴里说出来，比他们自己吹十句都好用。
路演继续。
陈默展示门店坪效。
展示小店模型。
展示中央烘焙和配送半径。
展示用户反馈当天进入产品迭代的案例。
当“小唐用户路径”出现时，几个海外分析师明显来了兴趣。
一个分析师问：“这位用户是真实用户？”
许青立刻道：“真实用户，已做匿名处理。
她从首杯免费进入，通过公司群传播，三天内带来二百多个关联下载，随后产生复购。”
基金经理低声道：“办公室传播。”
另一个人接话：“高频消费，社交裂变，线下履约。”
第三个人道：“如果门店密度起来，这会很可怕。”
许青听得头皮发麻。
他们闻到了。
这些人终于闻到了大夏白领的钱味。
最后一页。
融资用途。
门店加密。
供应链建设。
技术系统。
补贴市场教育。
罗曼盯着那一页，确认品控预算没有被砍，才放下咖啡。
路演结束前，最开始提问的投行代表开口：“陈先生，如果我们参与，你们是否接受更激进的扩张计划？”
许青心里一跳。
这不是在问风险。
这是问能不能跑更快。
陈默道：“扩张可以快。
但不能超过供应链和品控能力。
瑞幸不是用门店数量骗估值。
我们要的是能持续复购的门店网络。”
对面几个人互相看了一眼。
会议结束。
屏幕暗下去。
许青长出一口气：“陈总，他们会投吗？”
陈默还没回答。
财务负责人的电脑响了一声。
他低头看了一眼，整个人僵住。
“陈总……”
许青赶紧问：“怎么了？”
财务负责人把邮件投到屏幕上。
第一家基金的投资意向书已经发来。
金额后面一串数字，看得会议室所有人都安静了。
许青盯着屏幕，喉咙发干：“老板，他们真愿意给这么多？”
财务负责人点开附件，声音都有点变了：“估值比我们内部保守预期高了一大截。
而且这只是初步意向，对方还希望尽快安排尽调。”
技术负责人凑过去看了一眼：“这够我扩多少服务器？”
许青一把把他推开：“你能不能有点出息？
这够我们开多少店！”
罗曼冷冷道：“也够你犯很多错。”
许青兴奋的表情僵了一下。
陈默看向她：“说下去。”
罗曼把咖啡杯放下：“钱突然变多，运营一定想加速。
加速就会压门店。
门店一压，培训时间会短。
培训一短，口味就会不稳。
到时候用户不会骂资本，只会骂瑞幸难喝。”
会议室慢慢安静。
这盆冷水来得很及时。
陈默点头：“所以意向书不是庆功酒。